小谈財案重组

据报导，由于油价大幅下跌、多州发生大水灾，及经济增长预测可能下调等综合因素的作用，纳吉政府必將会重组2015年財案。

重组財案，基本上有3个方式，一为提出一个全新的財案，以取代2014年10月发表的旧財案；只是，由于耗时，提出全新財案的可能性应较低，毕竟时 间上太过仓促；二为提出修正財案；三为提出追加財案。歷史地看，纳吉首相自2009年提出第一份財案以来，便惯常地提出追加財案。实则，由于媒体一般多注 重正规財案，而较忽略追加財案，把较具爭议的项目放在追加財案也是种混著过的技巧。

去年制定財案时，是以原油每桶约100美元为计算基准，如今已约50%，联邦政府收入自然大受影响。因为，这几年来，油气收入均占到收入的30%- 35%，如在2014年，估计油气收入占了总收入2251亿令吉中的649亿。（其中，来自国油的股息为290亿，油气所得税为283亿，及油气开採税为 57亿令吉）。

削减发展项目开支

假设原油价格一年平均为50美元一桶，就可能收入减半，超过300亿令吉。即便取消燃料补贴可省掉120多亿或以上，也不够抵消。从大局来看，石油较可能略高于一桶50美元。因为，油价长期过低，油盟也受不了。

从经济增长的角度看，由于收入剧减，政府有可能削减支出，特別是发展开支，这应会削弱投资动力；外加上出台消费税，致成物价上涨，可一般薪资又没提 高，应会钝化消费。若考虑及原棕油价格应难在2015年反弹（因大豆储量充足），也会钝化內需。实则，大马的家户债务已高占GDP的87%，促进內需的空 间已变窄。至于净出口（出口减掉入口），大体上应不会有太大变化，因为马幣贬值会促进出口，抑制入口，且消费与投资放慢，也会钝化进口。这大体上可抵消掉 油气出口的减少份额。

整体来看，2015年增长应会低于官方预测的5%-6%。实则，长期来看，大马的增长前景並不佳。此点，早就反映在2000-2010年的低年均增长率中。

21世纪的前7-8年，是全球经济形势大好的时期，许多大宗商品出口国，如俄罗斯、巴西、澳洲等，经济一片大好，可大马在2000-2010年的表 现却远逊于1990-2000年。它透露的信息是，大马已失去大的增长动力，从1990年代的高速增长，走入中速增长。假设其他条件不变，这个中速会在 2020后，转入低速。同时，大马也走入高龄化社会的阶段，人口红利也会用尽。

尽管纳吉政府提出了令人眼花繚乱的各类转型计划；只是，多是徒有形式，缺乏实质性变革的绣花枕头，不会起真正的结构性改革作用。

据此而论，政府机构较可能继续大而不当，行政支出，特別是公务员薪酬与养老金的占比不会减低，而发展开支便只好保持低占比或趋低；更严重的是，由于 难进行本质的改革，而区域与全球竞爭又日趋激烈，这都使加速大马的边缘化。从大局来看，重组財案只是一个小插曲，它只有3个可能，扩大赤字或是减发展支出 或搞民营化。