（吉隆坡3日讯）儘管星狮控股（F&N，3689，主板消费股）2016財政年第3季（截至6月30日止）业绩表现不俗，符合市场预期；但是，分析员基于该公司的股价已经歷了一轮涨势后，上升空间有限，而调降其投资评级。
与此同时，分析员称，政府正在探討向汽水（softdrinks）徵收罪恶税（SinTax）的事项，这对星狮控股而言，是负面消息，所以谨慎看待该事项。
该公司股价在今天先起后跌，早盘一度起18仙或0.68%，至26.52令吉全天最高水平，惟后继无力，由升转跌，盘中一度挫跌26仙或0.99%，至26.08令吉全天最低水平。
隨后，该股稍微收窄跌幅，最后以26.10令吉掛收，下挫24仙或0.91%，是全场第5大下跌股。全天共有40万2400股易手，低于昨天的45万7400股。
星狮控股2016財政年第3季净利按年上涨12.8%，至9355万令吉；营业额也按年微升1.82%，至10亿9580万令吉。首3季净利则按年飆升50.3%，至3亿3578万令吉；营业额按年上扬3.14%，至31亿4827万令吉。
分析员皆认为，该公司业绩主要是受益于泰国市场较高的销售贡献，以及较低的销售成本和利息开销，也带动盈利成长。
MIDF研究分析员表示，泰国的营运盈利赚幅提高4%，至13%，而国內市场的赚幅仅改善0.1%，至9.1%。
业绩亮眼股价偏高
此外，达证券分析员指出，该公司首9个月的营业额按年扩大3.1%，至32亿令吉，主要受泰国营运较高的贡献带动，即按年增加8.6%，至12亿令吉。
泰国业务表现亮眼获益于扩大网络和分销覆盖率，以及有利的產品组合。
「这有助于舒缓国內业务面临挑战的影响，即较低的销量、竞爭加剧引起的定价压力、以及失去红牛的贡献。」
分析员说，星狮控股2016財政年首9个月营运盈利按年大幅提高45.5%，至3亿8400万令吉，这主要是因为3项利好因素，即：一、有利的產品组合；二、奶制品受惠于全球大宗商品价格；三、生產效率改善。
儘管如此，分析员谨慎看待政府近期探討向汽水徵收罪恶税的可行性，因为一旦通过该举措，星狮控股的销售量料將受到衝击，同时也会侵蚀其毛利赚幅。
整体而言，MIDF研究和达证券分析员皆维持星狮控股的盈利预测，惟认为，该股股价近期已经反弹，表现超越大市，所以分別调降其投资评级至「中和」及「卖出」。前者將目標价维持在28.35令吉不变，而后者则把目標价调高至25.62令吉。