(华盛顿13日讯)美国共和党的川普当选总统,可能意味著美国经济政策將出现重大变化。川普倡议减税、要增加基础设施建设投资、还要用更多的政府预算来刺激经济,那就等於从美国联邦储备局手中揽过刺激復甦的任务。若是如此,利率或许將以更快的速度弹回到正常水平。
英国广播公司(BBC)报导,金融危机的后遗症是川普胜选背景的一个重要组成部分。美国经济在危机过后的復甦並不强劲,製造业的失业工人觉得自己没有因为復甦而受益。
从经济政策角度看,支持復甦的重任大部分落在美联储(FED)身上。
美联储维持超低利率政策。自2008年危机爆发以来,利率只上调过一次,到现在仍旧只略高於零。美联储同时推出的「量化宽鬆」计划,即用新增货幣购买市面的金融资產,也在压低企业和家庭借贷利率。
另一方面,通过政府预算或財政政策包括减税和增加政府开支,也可以促进復甦。即將卸任的总统奥巴马第一个任期內就做了这件事,2009年通过了金额达8000亿美元(逾3兆4000亿令吉)的美国復甦和再投资法案。
至於这一刺激措施收效如何,则有很大爭议。有人说只增加了政府债务,也有人说它有助防止再衰退。据信美联储官员认为,如果再加强財政政策(税和支出)的刺激,可能更有效。
料12月明朗
美联储主席耶伦今年6月在参议院委员会作证时,暗示了这个看法。政府预算没有带来耶伦希望看到的刺激作用,是她和美联储维持如此低利率的原因之一。
不过,川普当选可能標誌著风向转变,他亲口承诺基建开支和减税,意味著政府举债更多;除非他確实能兑现诺言,设法通过减少商业监管实现经济增速翻倍的目標。
川普任期內將与之共事的国会参眾两院都是共和党佔多数,对减税可能会有热情,但增加举债金额对於一些共和党议员来说可能较难接受。
但至少表面看来,川普的计划到目前为止,还是指向通过联邦政府预算来刺激美国经济。果真如此,那么超低利率作为刺激手段的必要性將减弱。同时,財政刺激可能会推高通货膨胀,而將为美联储提供更大的调息空间。
美联储下一次採取行动的机会是12月的政策会议。大选前市场认为川普可能会失败,美联储也可能因为市场剧烈波动而按兵不动。
事態进展跟市场预期相反,所以现在美联储被认为可能会回归初心,在下一次会议上决定加息,而川普的预算方案更加大了这种可能性。