(吉隆坡13日讯)鉴于国油贸易(PETDAG,5681,主板贸服股)2017財政年第3季(截至9月30日止)和首9个月盈利超越预期,大多投行继续看好其前景,並认为该股近期面临卖压,为投资者带来了入场良机。

受出色业绩激励,国油贸易今日甫开市就急速上涨,盘中大涨2.66令吉或12.31%,至24.26令吉全天最高水平。

闭市时,该股报23.70令吉,全天大起2.10令吉或9.72%,是全场最大上升股,成交量为78万8600股。

肯纳格研究分析员指出,国油贸易第3季核心净利按年涨39%,至3亿3360万令吉,推高其首9个月的核心净利至8亿2560万令吉,主因是其营运赚幅从上半年的5%,涨至6.6%,加上库存收入滯后效应。

「国油贸易在第3季因脱售菲律宾与越南液化石油气(LPG)资產而录得7亿6460万令吉的盈利,不过,若排除上述一次性收入,该公司的第3季核心净利仍是歷史新高。」

他补充道,油价上涨,推动新加坡普氏能源平均价(MOPS)增高,是国油贸易营运赚幅上涨的原因之一。

大华继显分析员则表示,儘管国油贸易今年首9月的销量按年降2%,但第3季单季,其销量在商业业务的推动下按年成长3%,显示销售表现有回暖跡象。

「根据歷史数据,国油贸易的末季成本將会因年终维修开销、营销花费等因素而激增,但我们相信,只要油价继续走高,以及其销量持续上涨,该公司的整体盈利表现应可超越预期。」

该分析员亦透露,国油贸易手握的现金在第3季大涨,从上半年的25亿令吉,大增至35亿令吉,高于预期。

「配合最新业绩出炉,国油贸易宣布派发每股20仙的中期股息,比去年同期的14仙股息更多;若以该公司约20亿令吉至30亿令吉的预测现金计算,单靠现金已可每年派发60仙以上的股息。」

他补充道,考虑到国油公司(Petronas)持续寻求资金以派发巨额股息,若国油贸易拨出10亿令吉派发特別股息,其每股特別股息將是1令吉,等同约4%的週息率。

展望未来,肯纳格研究分析员称,油价应可维持在上升趋势,但国油贸易的年杪销量或因假期因素而下滑。

谈到国油贸易近期面对的卖压,该分析员相信,市场过于忧虑捷运(MRT)开跑、路上电动车增加等因素对汽油销量的衝击,该股已被超卖。

高赚幅有望持续

丰隆投行分析员认同地指出,国油贸易旗下產品的赚幅依然不俗,其股票在近期遭受拋售並不合理。

他认为,在油价持续上涨之下,国油贸易的高赚幅表现有望持续至今年末季,直到2018年才会开始下降。

无论如何,达证券分析员表示,该股估值过高,其零售网络的扩张计划放缓,加上油气领域的探索与开採活动被延长,都是前景的不利因素。

因此,达证券维持国油贸易「卖出」评级,目標价保持在21.47令吉。丰隆投行反其道而行,將国油贸易评级上修至「买进」,目標价维持在24.64令吉。

肯纳格研究与大华继显分別维持「跑贏大市」和「买进」评级,但前者將目標价从26.70令吉,下修到25.20令吉,而后者则把目標价从27.20令吉,上调至27.50令吉。

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