(吉隆坡11日讯)虽然新政府在废除消费税后,极大可能通过上调博彩税来填补税收缺口,但分析员预测,政府若调涨博彩税对博彩业者的影响有限。另外,由于博彩业仍有一些潜在利好因素扶持,所以,分析员重申该领域「加码」投资评级。

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大华继显分析员表示,在第14届全国大选后,博彩股的表现明显跑贏富时综指,相比综指下跌8.4%,博彩业仅微跌1.2%,而股价长期不振的字票营运商(NFO)更取得了高达15%的涨幅。

该分析员说,新政府把消费税降低至0%、重新实施燃油津贴和承诺调高最低薪金,將可提振本地消费情绪,令博彩业受惠。另外,其他的利好因素包括,云顶大马(GENM,4715,主板贸服股)的20世纪福克斯主题乐园经多次展延后终將在今年底开张、云顶新加坡潜在获得日本综合度假城(IR)的消息可激励云顶(GENTING,3182,主板贸服股)表现,及万能(MAGNUM,3859,主板贸服股)或脱售U-Mobile的6.3%股权和內陆税收局(IRB)的追税数额降低。

另外,他指出,博彩税贡献了政府2017年总税收的1.5%,虽然政府或调高博彩税来增加收入,但是政府也意识到增税,將使业者把额外成本转嫁给赌客,导致赌客流向非法博彩市场,从而造成政府收入进一步下跌。

「调高博彩税对博彩业者的净利影响料不大,因为字票业者將转嫁给赌客,而赌场业者虽然无法调整赔率,但云顶的盈利来自多元国家市场。」他续说,目前贵宾厅和大眾赌厅所征收的赌场税分別是10%和25%,比新加坡的5%和15%高。另外,政府曾在2011年將字票业者的投注税从6%上调至8%,但此后合法字票销售便开始逐年滑落。如今,非法字票业的规模料已达到合法市场的2倍。

赌场业者较受看好

分析员指出,字票业者短期內仍缺乏激励股价的利好因素,在消费情绪好转下,今年的字票销量料能取得低单位数成长,但若政府大幅上调投注税,字票业者销量或將大受打击。

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整体而言,分析员相信,激励字票业者股价的利好来自政府合法化网上投注和更多打击非法万字的措施出台。相比字票业者,分析员较看好赌场业者的表现,这是因为,天空赌场(Sky Casino)、主题乐园酒店及云顶名牌购物商城(GPO)等景点开张,吸引了不少旅客前往。

今年首季云顶高原的到访人数也按年上涨26%,至650万人,预计2019年全年可达到2800万人。「此外,云顶大马贵宾厅和大眾赌厅的整体博彩营业额(GGR,即指玩家下注金额减去贏得的金额)在首季取得双位数成长,预计未来將继续走高。」

他预测,云顶大马至2019財政年的税前盈利料取得26%的復合成长率(CAGR)。分析员认为,云顶大马和云顶目前的股价具有吸引力,而后者的估值比起新加坡上市的云顶新加坡便宜。

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