(华盛顿16日讯)土耳其经济问题引发全球关注,世人担心是否会引发更大的危机。《纽约时报》专栏作家认为,比起土耳其,中国的情况可能更糟,全球经济的未来將取决於中国如何处理人民幣走贬与资金外流。

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摩根士丹利投资管理公司新兴市场负责人兼首席全球策略师夏尔马撰文指出,里拉狂泻確实为其他新兴市场货幣带来负面影响,但这些国家鲜少和土耳其一样面临庞大外债与政府政策激起通货膨胀的双重问题,土耳其是一个极端的例子。

夏尔马指出,当下有个更大的问题显现:强势美元削弱土耳其经济,也可能损害全球第2大经济体中国。

中国容易受到强势美元伤害,肇因於不同的理由。中国不像土耳其高度依赖进口,中国没有长期的贸易赤字,也不必大举借贷美元支应海外採购。

然而,2008年全球金融危机后,北京为维持经济活跃,下令国银大肆放款。过去10年中,全球新增债务超过一半是中国国內的贷款。在中国流通的钱,比美国境內还多,其中多数是在中国人民手中,他们时刻都在追求更高的获利。

在此情况下,中国也面临资金外流的风险。上一次开始於2015年,当时美联储似乎准备开始调升利率。中国抓紧管制,遏止资金外流,但管制鲜少能够长期奏效。

今年,美联储紧缩政策进一步强化美元,北京货幣宽鬆政策进一步弱化人民幣,这增加了中国投资客的诱因,捨弃人民幣,改持美元。

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目前,中国人可在美国赚进同样的利息,却不必承担太多的风险,所以资金外逃的动机很高,而且隨著美联储进一步升息,动机將会更为强烈。

北京也可以提高本身货幣的价值,来降低强势美元的引诱。这意味紧缩供应人民幣,但这可能阻挠经济成长,而此刻的中国经济成长在太多债务的拖累下已经减缓。

多年来,北京对付经济衰弱徵兆的作法就是印更多的钞票,在美国也持宽鬆货幣政策时,此招很管用。如今美国升息,中国一旦降息只会让中国投资客更有理由走人。

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