印尼盾贬值衝击　联昌国际盈利引关注

（吉隆坡6日讯）在新一轮新兴市场危机中，印尼盾匯率跌跌不休，引发市场担忧依靠印尼贡献约二成至三成盈利的联昌国际（CIMB，1023，主板金融股）將受波及。

马银行投行分析员认为，若印尼央行为了抵抗外资撤离潮而再次升息，印尼联昌商业银行（CIMB Niaga）的短期赚幅將进一步受压，衝击联昌国际的盈利。

印尼是继土耳其和巴西之后，本轮新兴市场大波动的另一个重灾区，外资不断从金融市场中撤资，进而显著拉低印尼盾匯率。印尼盾兑令吉匯率方面，已从去年杪的1令吉兑3300印尼盾，贬值9%至3600水平。

恐拉低盈利

分析员表示，到目前为止，印尼盾的跌幅都已纳入他对联昌国际的盈利预测中，但若印尼盾进一步下跌，则会拉低该公司的盈利表现。此外，印尼央行也可能再次升息，以捍卫印尼盾匯率。年初至今，印尼央行已把该国基准利率上调100个基点（即1%），但市场不排除该央行將继续升息。分析员指出，若印尼央行再次升息，联昌商业银行的净利息赚幅（NIM）將进一步收窄，该银行的NIM已从去年第3季的5.50%跌至今年次季的5.03%。

目前，分析员预测联昌商业银行今明两年的全年平均NIM分別达5.02%及5.17%。当联昌商业银行的NIM每收窄10个基点，其盈利预料將萎缩4%，而作为母公司的联昌国际的盈利也会减少1%。

马银行投行分析员暂时维持联昌国际「守住」投资评级，目標价为6.30令吉。

昨天大跌23仙或3.77%，至5.87令吉的联昌国际，今天略为反弹，全天起5仙或0.85%，报5.92令吉，成交量为1123万股。