（吉隆坡2日讯）马航重组有利降低航线竞爭，分析员预测亚航X（AAX，5238，主板贸服股）可在2015年杪转亏为盈，但仍面对不少挑战。
安联星展投行分析员指出，马航对澳洲航线进行瘦身，减少了吉隆坡往返澳洲航线42%的载客量（相比2015年头）。这將减低该航线的竞爭，进而提高亚航X的收益率。澳洲航线占了亚航X34%的可用座位公里（ASK），为主要贡献之一。
在这个前提下，该分析员预测亚航X的2015和2016財政年（12月31日结账）收益率可分別增加3%和5%，並预计可在2015年末季转亏为盈。管理层则相信公司可以在2016財政年取得盈利。
虽然如此，分析员提醒说，其他航空公司如阿联酋航空有可能因此提高上述航线的航班，爭抢马航留下的市场空缺。
儘管国际油价走势疲弱，但令吉兑美元贬值抵消了这个利好因素。
此外，当区域航空公司的燃油对冲合约到期后，可能还会引起一场削价战。
无论如何，安联星展投行分析员相信，在股价大跌之后，该公司目前的股价下滑空间有限。
分析员维持亚航X0.22令吉的目標价，但將投资评级从「全面反映价值」上调至「守住」。
由於亚航X还未能取得盈利，分析员將股价对账面价值比例设在1倍的水平。
面对系列挑战
联昌投行分析员则认为，亚航X將会继续面对一系列挑战，包括澳元贬值影响赚幅、日圆贬值导致当地出国旅客减少、MERS影响韩国航班、以及令吉兑美元贬值等不利因素。
分析员將2015年预测客座率（PLF）从82%下调至74%，同时预测2015和2016年的燃油价格为每桶80美元和90美元，之前预测值分別为90美元和95美元。
这也是联昌投行分析员时隔半年后重新追踪亚航X，当时的目標价高达0.70令吉。
该分析员將其目標价大幅下调至0.17令吉，並把投资评级从「守住」，下调至「减码」。
亚航X股价今天下滑0.5仙或2.33%，至0.21令吉。