（吉隆坡3日讯）由于看好寿险业务步入高速成长阶段，分析员上调安联保险（ALLIANZ，1163，主板金融股）的目標价，並维持该股「买进」投资评级。然而，安联保险今天的股价却不起反跌，全天下跌14仙或1.13%，至12.20令吉，为全场第5大下跌股。其优先股安联保险-PA也下跌14仙或1.14%，至12.14令吉，是全场第6大下跌股。
安联保险上周公布2014財政年第4季（截至12月31日止）业绩，其净利按年上升48.4%，至7105万令吉；营业额按年增加31.5%，至12亿2509万令吉。
该公司2014財政年全年净利按年上升24.4%，至2亿9590万令吉；营业额按年增加19.9%，至43亿7618万令吉。董事局建议派发每股5仙的股息。
维持高保留率
兴业投行分析员表示，虽然2015年和2016年的营业额成长预料会受疲弱的消费情绪影响，但安联保险普险部门的高保留率（retention rate）和寿险部门的良好成长前景將可支撑净利成长。
安联保险目前是国內最大的普险业者，拥有12.4%的市佔率；普险部门2014年保费成长8%，高於同行平均的5.9%。管理层將会维持目前的低综合赔付率（Combined Ratio）政策，为2016年普险领域取消价格管制做好准备。
管理层也表示，普险业面对营业额成长的挑战，但会保持高保留率以及专注吸引零售客户。
此外，分析员认为，东海岸水灾的重建工程將会带动普险领域，对疲弱的消费情绪和激烈竞爭带来缓衝。
寿险部门方面，消费税上路和医药费增加，都会带来负面影响，但管理层会採取调整保费来维持赚幅，並积极招募新代理和提高医药保险索赔效率。
另一方面，该公司近年高速成长的投资连结业务（ILB）和附加险（rider），造就了具弹性的投资表现，对市场的利息水平敏感度不高。
调高目標价
分析员相信，安联保险的寿险业务已进入高速成长阶段。目前，经常性保费佔了整体保单的80%，而银行保险（bancassurance）和投资连结保险相信可以为赚幅带来保证。
基于消费情绪不佳，分析员预计，该公司2015至2016財政年营业额成长会放缓，但把盈利预测上调4%。
分析员维持安联保险「买进」投资评级，並將其目標价调高30仙，至13.80令吉。