(吉隆坡23日讯)虽然MISC公司(MISC,3816,主板贸服股)股价年初至今大涨约30%,但基于大部份正面因素已反映在股价上,加上各个运输部门2015年的净利前景好坏参半,分析员因而对其投资价值抱持「中和」看法。

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艾芬黄氏资本分析员表示,MISC公司股价年初至今上涨29%,主因是季度净利表现好转及持续卖掉非核心资產。强劲的股价表现符合他对MISC公司抱持的正面看法。

同时,他指出,MISC公司今年3月先以2.5亿令吉全面脱售物流业务,本月初则以2.22亿令吉將NCB控股(NCB,5509,主板贸服股)的15.7%股权卖给MMC控股。该公司的財务状况因此更稳固之余,亦能专注於经营其他核心业务。

虽然如此,该分析员指出,MISC公司的液化天然气(LNG)船运收费或面对下行压力。根据海运刊物英国劳艾滋(Lloyd’s List),今年交付的液化天然气油船当中,有逾40%是没有合约的。

该分析员进一步指出,2014年至2019年全球即將交付的液化天然气油船是超过190艘,相等於目前全球油船的40%,而其中的25%没有固定合约。

因此,他相信液化天然气现货价格和油船租金均將面对下行压力。

此外,他也强调,石油油船租金正回升,在渡过2013年的船只交付高峰期后,超大型运油船(VLCC)的租金持续回扬。

从阿拉伯海湾至东南亚的下半年平均每日油船租金是2万6670美元,比去年同期的1万4570美元高出接近两倍。

分析员补充,「油船租金將由亚洲炼油商的稳定需求支撑,尤其是中国在原油价大跌的当儿持续储存石油。中国的石油储备已从今年8月的520万桶,增至9月的1870万桶。由於油价持续滑落,预计石油运输船的租金在2015年將持续走高。」

在化学品运输船方面,分析员指第3季的平均租金按季下跌11%,至每公吨114美元,主要是亚洲的成交量减少。

今年首8个月,化学品运输业务占MISC公司整体营业额的7%,同时依然面对亏损。

除此之外,分析员提醒,燃料成本是MISC公司的主要成本之一,今年首9个月占其总成本的大约20%。隨著原油价大跌,该公司下半年的燃料成本按年下降10%,至平均每公吨540美元。「我们预计油价接下来將趋稳,並预测其燃料成本介於每公吨600至620美元。」

明年1月新CEO上任

另一方面,MISC公司从2015年1月起將由新任首席执行员余养坚来掌舵,取代本月尾退休的拿督纳沙鲁丁。余养坚是在2001年开始为MISC公司效力,並在去年7月受委为首席营运员。

艾芬黄氏资本维持MISC公司的「守住」评级和7.40令吉目標价。MISC公司股价今天收报7.28令吉,全天略涨2仙或0.28%,成交量为283万零900股。

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