(吉隆坡23日讯)由于即將于明年4月上路的消费税(GST)將影响消费情绪,加上利好因素已经反映在股价上,分析员维持电讯领域「中和」的投资评级。

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兴业投行分析员指出,消费税虽然可以让电讯业者將此前自行吸纳的6%服务税转嫁给预付(prepaid)用户,从而提振它们的盈利2%至6%,但它同时也是一把双面刃。这是因为消费税上路將会影响整体消费情绪,届时带来的负面衝击可能会超过转嫁服务税带来的正面效应。

拥有预付用户数量较多的明讯(MAXIS,6012,主板贸服股)和数码网络(DIGI,6947,主板基建股)预计会从消费税获得较多的正面效应,但分析员相信,市场已將这考量反映在电讯股的股价上。

除了消费税,2015年对电讯股来说也是挑战重重。在计划上市的UMobile升级天线、马电讯(TM,4863,主板贸服股)收购P1涉足LTE后,电讯领域的竞爭会持续激烈。

另外,分析员称,虽然近年移动数据需求量隨著智能手机普遍而激增,但却弥补不了传统语音服务营业额的下滑。语音服务佔了电讯领域2/3的营业额,依然是电讯公司的主要收入来源,但近年营业额不断受压。

频谱重整衝击

分 析员预计,频谱重整(Spectrum Refarming)最早会在明年下半年实行,目前仍使用900Mhz频段的数码网络料受惠最多。然而,市场传言,由于频谱重整的详情仍未出炉,並有可能 会开放给新公司或小电讯商竞標,届时將会对现有电讯业者带来一定衝击。无论如何,分析员看好电讯股的稳定性,加上高达4%至5%的周息率,在这个充满不確 定性的全球经济和市场中,对投资者具有一定的吸引力。

不过,基于上涨空间有限,兴业投行分析员维持电讯领域「中和」的投资评级,首选股为亚通(AXIATA,6888,主板贸服股),目標价是7.20令吉。

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