(吉隆坡13日讯)马来亚糖厂(MSM,5202,主板消费股)周一与分析员会面,提供柔佛白糖精炼厂关闭修整2个月的详情,但银河联昌国际证券分析员认为,该公司未透露关厂的真正原因,因此无法评估有关事件的潜在盈利冲击,并继续看淡该公司短期前景。

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银河联昌国际证券研究主管黄丽雱指出,马来亚糖厂并未在分析员会议中,透露柔佛炼糖厂锅炉故障的原因,仅称本次关厂是一项早已规划好的升级计划,只是如今提前进行。

“马来亚糖厂亦称,相关工厂的2个锅炉并未面对严重问题,但该公司没有透露维修工作的详情。”

马来亚糖厂在本月8日宣布,该公司的柔佛炼糖厂会在4月至5月关闭2个月,原因是要维修故障的锅炉。同时,黄丽芳引述该公司管理层称,他们可以选择一次关停1个锅炉,让相关工厂保持运作,但最终决定完全关停,并期望在下半年提高产量。

库存足应付订单

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“马来亚糖厂指出,在完成维修后,相关工厂的产能使用率可最少提升到50%,而此前只有27%到28%。”

此外,马来亚糖厂表示,在柔佛炼糖厂关闭期间,将优先供应国内市场,同时也会动用足以应付1.5个月需求的白糖库存。该公司亦称,其北赖(Prai)糖厂和库存足以应付所有订单,无需政府或其他同行的援助,因此现财政年(12月31日结账)的盈利不会受到影响。

“只是,该公司可能不会在柔佛糖厂关闭期间,接受额外的出口订单。”

无论如何,黄丽雱依然担心关厂事件可能对马来亚糖厂带来盈利风险,而且柔佛糖厂锅炉故障的原因依然不明。

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“这次锅炉故障,导致柔佛糖厂必须比正常的维护修整活动关闭更长时间。对比之下,马来亚糖厂也计划在下半年对北赖糖厂进行维护工作,但该工厂到时只会关闭7天。”

总体而言,黄丽雱维持马来亚糖厂的“减持”评级,目标价也维持在1.22令吉。

马来亚糖厂在8日宣布关厂以来,股价跌跌不休,从1.76令吉至今下跌18仙或11.4%,该股周二跌3仙或1.9%,以1.58令吉挂收,成交量为330万股。

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