美国联准会对抗处在40年高点的通货膨胀，连两次例会决议升息3码。主席鲍尔预告9月还会升息，幅度取决于经济数据；他强调经济未陷入衰退，但成长需要低于潜能一阵子。
联邦准备理事会（Fed）决策官员历经两天集会，继6月后再次决议升息3码（0.75个百分点），12名官员全数同意。联邦资金利率目标区间调高到2.25%至2.5%，达到不刺激也不拖慢经济的中性水准。
这是1990年代初期联准会将这项短期利率当作主要货币政策工具以来，首次连两度升息3码，利率回到2015年至2018年上一波升息循环的顶点。
美国6月消费者物价年增9.1%、创40多年来最大涨幅的数据公布后，市场一度预期联准会7月将一口气升息4码。但在多位官员表态支持升息3码后，投资人松一口气，联准会最新决策因而与市场预期相符。
联准会主席鲍尔（Jerome Powell）在会后记者会说，6、7月连续升息3码调幅「异常大」，9月做出类似决定「可能是适当的」。但他表示，联准会无法再提供明确指引，将让后续经济数据决定政策走向，年底前基准利率可能介于3%和3.5%之间。
鲍尔说：「随着货币政策立场进一步紧缩，放慢升息脚步、让我们评估累积政策调整如何影响经济和通膨，可能会成为适当之举。」
投资人将此视为联准会顾及经济可能放慢升息脚步的讯号，刺激美股午盘大涨，道琼工业指数终场劲扬436点，标准普尔500指数与那斯达克综合指数涨幅分别逾2.6%、4%。
为恢复物价稳定，联准会3月启动1980年代以来最积极升息循环，利率调幅逐步扩大，近期景气出现降温迹象。美国首季国内生产毛额（GDP）折合年率萎缩1.6%，第2季若再度负成长，经济将符合技术性衰退定义。华尔街预期美国第2季GDP微幅成长。
鲍尔说，他不认为经济处于衰退中，「思考衰退是什么，它是许多产业广泛衰退，时间比几个月还长。现况看起来不像是这样」。
鲍尔看好经济的理由之一是就业市场稳健。美国失业率已连4个月保持在3.6%，接近半世纪低点。但依联准会偏好参考的通膨指标，5月核心个人消费支出（Core PCE）物价指数年增4.7%，远高于长期目标2%。
鲍尔重申，联准会「坚定致力」压制通膨，而整体经济成长、特别是劳动市场可能因此受冲击。
联准会9月若再升息，基准利率将达到刻意拖慢经济的水准。鲍尔说，联准会官员认为经济有必要走弱，让成长低于潜能一阵子。
这项说法与联准会官员6月经济预测不谋而合。当时18名官员全数预期联邦资金利率目标区间今年底将升到3%以上，年底失业率达3.7%。
近期利率期货市场行情显示，投资人预期今年底联准会将把利率升到3.5%左右，明年为顾及经济而开始降息。鲍尔未公开讨论如此可能性。他曾说，联准会必须从每月通膨数据见到物价涨势趋缓的明确证据，才会让利率升幅回归传统的1码。