政府继续通过大型基建项目推动经济，建筑领域受看好，而钢铁、洋灰和铝虽同为建筑业中不可或缺的材料，但分析员对3个行业的前景看法大相径庭。肯纳格研究分析员唱好钢铁与铝业的前景，但是却继续看淡洋灰业的前景，因此维持建材领域「中和」投资评级。分析员预计钢铁价格会在2017年趋高，因为政府在近期针对钢筋和钢线推行保护措施，以及钢铁產能过剩的中国开始减產。至于铝业，隨著交通和建筑领域对铝的需求增加，以及铝业的整合活动，预计將改善该领域的前景。另外，分析员唱衰洋灰业的主要原因是该领域出现新產能，导致业者之间的价格竞爭升温。
钢铁业唱好 价格末季走高
肯纳格研究分析员指出，大马钢筋价格在2015年曾处在每公吨1450令吉低水平，因为中国以超低价格出口钢筋，重击大马钢铁业者，导致它们陷入亏损，当中安裕资源（ANNJOO，6556，主板工业股）蒙受最大衝击，其2015財政年销售按年挫跌23.2%，造成该公司蒙受1亿2000万令吉核心亏损。
不过，隨著政府在今年9月26日推出保护措施，將钢线和钢筋的进口税，分別提高至13.9%和13.4%，分析员相信本地钢筋价格应该不会再度走低至每公吨1450令吉的水平，並且有望在2017年呈扬。
截至9月16日，钢筋价格介于每公吨1700至1850令吉。该分析员补充说，政府调高钢线和钢筋的进口税，將惠及本地钢铁业者，因为从中国进口的钢筋价格將较高，这將使本地进口商的贸易赚幅受到侵蚀，进而减少从中国进口。
「在市场预期政府將实施保护措施期间，我国今年6月和7月进口的钢铁数量分別按年成长11%和44%；不过，我们相信从中国进口钢铁的数量將隨著保护措施，在紧接下来的月份逐渐减少。因此，我们相信本地钢铁价格將在今年末季趋稳或走高，並预计本地钢铁价格从2017年起將显著改善。」
基建提振需求
另一方面，分析员认为，本地对长钢產品的需求依然强稳。他认为，接下来一系列的大型基建工程，如泛婆罗洲大道、捷运第二路线和第三路线、淡江高架大道（SUKE）、白沙罗-莎阿南疏散大道（DASH）、巴生谷东部大道（EKVE）、快捷巴士系统（BRT），以及大型发展项目，如武吉免登城镇中心（BBCC）、吉隆坡118大楼（KL118）、敦拉萨国际贸易中心（TRX）和大马城（BandarMalaysia），將提振建筑领域的钢铁需求量。
根据大马统计局的数据，2016年次季，大马建筑工程的价值按年增长11.7%。因此，分析员相信，本地钢铁產品的需求將持稳。
此外，该分析员称，除了本地市场的钢铁需求量提升之外，中国多年的钢铁產能过剩问题也得到改善。中国当局计划在2016年內，將钢铁產能削减4500万公吨，並在7月底该目標已实现了47%。
中国政府也採取两大措施，以减低钢铁產量，分別提供1000亿人民幣的裁员津贴和收紧对小型钢铁厂的放贷。
当局也考虑合併4大钢铁公司，以创建两家巨无霸钢铁集团，分別是北方钢铁集团（河北和首钢）和南方钢铁集团（宝钢和武汉），以便在两大钢铁集团的操纵下，钢铁產量將更容易被控制。
据了解，中国对商用车实施严厉的运载负荷管制，进一步加重中国境內的钢铁运输费用，迫使中国钢铁出口价格被提高。
中国政府的各项措施长期有助于稳定钢铁价格。相对于2015年的每公吨1800人民幣低水平，中国钢铁价已復甦至每公吨2500至2600人民幣。
首选安裕资源
对于本地钢铁公司，分析员看好安裕资源能跑贏同业。2016上半年，安裕资源的核心净利赚幅高达6.7%，比起其他同业如南达钢铁（SSTEEL，5665，主板工业股）和马钢铁厂（MASTEEL，5098，主板工业股）来得高。
该分析员看好安裕资源，主要是因为其成本优势，该公司运用了高炉-EAF混合技术，相较其他同业使用普通的EAF技术，更具成本效益。与此同时，分析员称，安裕资源主要生產钢线和钢筋，而该两项產品恰好搭上了政府调高进口税的顺风车。
因此，他维持该股「超越大市」投资建议，以及2.24令吉的目標价。上週五闭市时，安裕资源报2.12令吉，下跌1仙或0.47%，成交量为127万5400股。
